特高压：看好近两年投资的快速增长

过去几年，特高投资特高压尤其是好近交流特高压经历了热烈的争论，建设进度较慢。两年2014年初，速增国网公司提出“六交四直”特高压计划，特高投资并希望争取年内可以核准并开工。好近同样在年初全国能源工作会议上，两年提出了建设12条电力外输通道的速增规划，而根据上海证券报报道，特高投资在6月初之前不久国家能源局近期已正式下发文件批复12条电力外送通道，好近开展前期工作，两年其中已明确涉及国网的速增4交4直合计8条特高压工程建设方案，并且首次明确线路建设时间表，特高投资计划2017年年底前全部投产。好近

从我国的两年能源结构和地域分布特征来看，远距离大容量输电线路的建设是势在必行，尽管针对特高压交流的争议仍然未有定论，但特高压建设提速已然确定，因此相关企业的特高压业务将受益于此并可能维持2~3年的高增长。

据媒体报道，2015年，国家电网特高压线路建设规划为“五交八直”，共13条，其中包括蒙西-长沙、榆衡-潍坊等特高压交流以及锡盟-江苏、山西-江苏、上海庙-山东、蒙西-湖北等特高压直流线路都在规划中。按照能源局此前提出的建设方案，预计2016年有1交2直特高压线路投运、2017年有3交3直特高压线路投运，总投资可能在2100亿元左右。

根据对过往中标数据的统计，我们估算了许继、南瑞、平高、西电、特变、天威保变在2014~2016年可能获得的特高压项目订单，并将之与其2013年收入规模进行对比，可见平高仍是弹性最大的公司，此外，天威保变、西电和许继也受益程度也较高。